本輪“新政”有一個(gè)特別值得關(guān)注的要點(diǎn)，就是鼓勵“加杠桿”：
二、“化債”先要解決信用等級
■ 地方政府+地方城投公司：
40萬億+65萬億=105萬億
■ 開發(fā)商債務(wù)余額：
50萬億
■ 居民按揭貸+經(jīng)營貸：
40萬億+20萬億=60萬億
“化債”是解決“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”的前提，只有這個(gè)牛鼻子問題解決了，才能談“止跌回穩(wěn)”的市場問題。
此次重要的幾個(gè)經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)換發(fā)布會，特別隱含了，無風(fēng)險(xiǎn)利率的降低和人民幣資產(chǎn)的估值系統(tǒng)的轉(zhuǎn)換：降息降準(zhǔn)之外，超長期“國債”已經(jīng)成為貨幣發(fā)行的“錨”。
1、交易價(jià)格法
2、資產(chǎn)重置法
目前，PP電子正走在均值回歸的路上。
