一、矛盾的背離

為了“穩(wěn)住房價(jià)”，大家都知道央媽一直都在發(fā)力降準(zhǔn)、降息。當(dāng)一年期國債收益率在12月20日盤中一度跌破“1”，所有人都知道，2025年幾件關(guān)于“錢”的大事就一定會(huì)發(fā)生了：

1、降準(zhǔn)降息的力度一定會(huì)加大；

2、存款的利息將趨近于0；

3、貸款的利息將趨近于2；

4、在國內(nèi)大循環(huán)下，一般商品的價(jià)格也會(huì)便宜；

5、化債的力度會(huì)更大；          

很顯然，“錢”多了，而且“錢”更便宜了。這對(duì)房地產(chǎn)而言，當(dāng)然是利好，于是大家普遍憧憬，2025年就是行業(yè)的“拐點(diǎn)”。也就是“錢”不值錢的時(shí)候，資產(chǎn)就應(yīng)該“值錢”。

但是，一回到現(xiàn)實(shí)中，PP電子會(huì)發(fā)現(xiàn)：

■ 萬科為了回籠現(xiàn)金，打七折賣最優(yōu)質(zhì)的上海七寶廣場；   

■ 各地方政府紛紛上架各類資產(chǎn)，要“砸鍋賣鐵”；

■ 今年秋季藝術(shù)品拍賣，中國書畫頂流的齊白石、張大千、李可染，價(jià)格腰斬；

■ 最新消費(fèi)統(tǒng)計(jì)，北京、上海的下降幅度高于平均水平；

■ 我國儲(chǔ)蓄存款水平（一半機(jī)構(gòu)）仍然居高不下，雖然利息在不斷下降。        

這是怎么回事？這種矛盾的背離必然有著背后的道理。

我在上一篇文章說過，“轉(zhuǎn)折，是一系列的觀念事件”，不分析這背后的道理PP電子思維就會(huì)停留在矛盾的泥潭之中。
 

二、錢，不是價(jià)格的尺度，現(xiàn)金才是

PP電子都知道“錢”是衡量一切商品價(jià)格的“尺”，這把“尺”在一定時(shí)間內(nèi)是不變的；PP電子也知道“錢”本身就是“財(cái)產(chǎn)”作為儲(chǔ)存財(cái)富的工具。當(dāng)這個(gè)“尺“和“工具”本身開始變化，比如“尺子”本身縮小了（降準(zhǔn)降息），商品和其它資產(chǎn)的價(jià)格就上升了，這是通脹；“尺子”本身放大了（提準(zhǔn)、升息），商品和其它資產(chǎn)就縮小了，這是“通縮”。

現(xiàn)在的問題是“尺子”本身在縮。唐泛推淥什跣〉酶骱，這種度量互縮的游戲的背后，真正搞怪的是“流通中的現(xiàn)金”，也就是“通縮螺旋”的真正原因——“現(xiàn)金陷阱”！。

■ 為什么房子便宜了，買房人卻不買了？只是害怕未來更便宜嗎？

■ 為什么事業(yè)單位工資都要“保五爭六”  （保五個(gè)月爭取六個(gè)月）？

■ 為什么“央國企”要開會(huì)督促不能拖欠工程款？

因?yàn)榱魍ㄖ械默F(xiàn)金少了。

是這樣嗎？PP電子的M1、M2不都是雙位數(shù)增長嗎，怎么會(huì)錢不夠用呢？當(dāng)數(shù)據(jù)與體感二律背反的時(shí)候，就要將數(shù)據(jù)好好拆開來看了。

三、極化效應(yīng)和涓滴效應(yīng)

央媽放水，不是雨露均沾的普降喜雨，而是通過“政府投資、銀行放貸、企業(yè)工資”這一個(gè)結(jié)構(gòu)過程傳導(dǎo)的。

這就必然帶來美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾伯特·赫希曼（Albert Otto Hirschman）在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略》一書中所指出的：

經(jīng)濟(jì)進(jìn)步不可能在任何地方同時(shí)出現(xiàn)，某些強(qiáng)有力的因素必然使經(jīng)濟(jì)增長集中在起點(diǎn)發(fā)生，這就是“極化效應(yīng)”，當(dāng)“極化”增長持續(xù)，帶動(dòng)其它地區(qū)就會(huì)產(chǎn)生“涓滴效應(yīng)”。

“放水”也一樣。比如放水先支持“新質(zhì)生產(chǎn)力”就先出現(xiàn)了“極化效應(yīng)”，只可惜，它們的增長不能長時(shí)間持續(xù)，反而大內(nèi)卷造成產(chǎn)能過剩，不只沒有“涓滴效應(yīng)”，只有了“現(xiàn)金虹吸效應(yīng)”，這種“放水”就產(chǎn)生不了有效的現(xiàn)金。

同時(shí)PP電子看到：   

1、債務(wù)和相互拖欠的債務(wù)，是現(xiàn)金虹吸的黑洞